A tiene una deuda a tipo fijo y desea convertirla a tipo variable.
B tiene una deuda a tipo variable y desea convertirla a tipo fijo.
A y B hacen un swap que consiste en que A le paga sus intereses de deuda a B y B le paga sus intereses de deuda a A. Normalmente lo que se hace es que en el contrato se establecen unos periodos de liquidación (trimestrales, semestrales, anuales..), se calcula lo que debe pagar cada uno y al que le salga mayor, paga la diferencia. Espero que se entienda.
¿Por qué se hace un swap?. Básicamente porque A, que tiene tipo variable, piensa que el subyacente (el euribor, por ejemplo) va a subir y desea cubrirse contra esa eventualidad.
B en cambio, que tiene tipo fijo, apuesta a que el subyacente va a bajar y que pagaría menos si tuviera la deuda a variable.
¿Y a qué viene esto? viene a que yo tengo una hipoteca a tipo variable referenciada al euribor y el banco me ha ofrecido cubrirme con un swap. El swap es un producto complejo segun el mifid, pero no soñéis conque me lo hayan explicado así como lo explico yo. Se han pasado el mifid por el forro diciéndome que era un producto para cubrirme en caso de que subiera el euribor y punto. Pero no os engañéis, el swap, como derivado que es, tiene riesgos.
Os explico. Mi hipoteca no es barata, es euribor +0,75 pero tiene muy pocos gastos tanto de constitucion como de cancelacion, así que de momento ahí se queda. Es de revision anual y el tipo ahora mismo lo tengo al 5,375. Si el euribor en diciembre, cuando toca revisar, está al nivel de ahora me quedaría al 6,11 aproximadamente, mientras que el tipo fijo que me oferta la entidad se quedaría en el 5,45. En principio, parece una buena oferta.
Lo que pasa es que el producto se contrata por cuatro años. Si el banco me ofrece el producto no es porque sean muy buenos y quieran que ahorre pasta. Es porque están apostando por una bajada de tipos. El primer año me saldría rentable -suponiendo, eso sí, que Trichet no baje tipos antes de diciembre, que todo es posible y eso haría que el previsible 6,11 bajase-
Pero una bajada de tipos haría que el euribor bajase y, por lo tanto, probablemente el segundo año estaría más o menos igualada la cosa y los siguientes presumiblemente me saldrían más baratos con el tipo variable que con el fijo que estaría pagando, con lo cual YO ESTARIA PALMANDO PASTA Y EL BANCO GANANDO MÁS QUE CON LA HIPOTECA A VARIABLE. Que es la madre del cordero.
Se puede objetar que los tipos, en lugar de bajar, pueden subir y que entonces el swap saldría rentable pero no olvidemos que:
- Los gobiernos europeos están presionando a Trichet para que baje tipos.
- Los mercados, en plena crisis, necesitan liquidez y bajar tipos ayudaría a conseguirla, con lo que dicha bajada es más que posible, probable.
- El euribor está en máximos históricos. A lo mejor este año no baja, a lo mejor el que viene tampoco, pero personalmente creo que más de dos años sin bajar no van a pasar.
- El banco, al ofrecer este producto ESTA APOSTANDO A UNA BAJADA. Si, ya se que con frecuencia se equivocan pero, de todos modos, ellos están más enterados que nosotros, se mire como se mire.
- ¿Cuando un banco ofreció algún producto que fuera rentable para tí y no para ellos?.
- El que a mí me ofrecieron era sin coste, pero ¡ojo¡ que si llevan comisión, hay que calcular bien cuánto sale la posible diferencia.
Así que si os ofrecen swaps en el banco, por lo menos, analizarlo con criterio. Ahora ya sabéis lo que son. Si estáis convencidos de que el euribor va a seguir subiendo y no va a bajar, podéis cubriros con él. Si creéis que el euribor va a bajar, no lo contratéis. En todo caso, es un producto que tiene riesgos, podéis pagar más que si no lo contratáis, así que por lo menos, haced cuentas.
Bueno y ya, que este post puede ser candidato a tochazo del años
